随着2024年的临近，债券市场的发展将继续引发不同货币政策之间的差异，成为经济观察者关注的焦点。根据去年12月路透社的调查，经济学家普遍预测美联储将在2024年7月之前维持利率不变，初次降息可能更多是对实际利率的调整，而非刺激周期的开始。这一预测可能对美元构成一定压力，但若美国经济持续强劲，其他央行在美联储之前降息，则美元的下行压力可能受到限制。不过，由于日本央行不在那些预计将降息的央行之列，这对日元可能带来不利影响。
2024年，日本央行有可能将关键利率提高至0.00%，结束负利率政策。有分析师预计，YCC政策可能在明年1月或第二季度结束。然而，日本央行面临一个关键挑战，即在不扰乱经济的情况下退出负利率政策。
日本央行行长Kazuo Ueda强调，任何政策变化都将经过谨慎考虑，央行可能会提前向市场透露变化信号。如果日本的通胀率保持在3%以上，可能会成为政策调整的现实。10月份，CPI环比上涨0.7%，为2014年以来的最高涨幅，可能表明需要收紧货币政策以将年通胀率控制在3%以下。
在决定政策变化方面，工资增长是日本央行关注的关键指标。如果通胀放缓，经济疲软，央行可能会缺乏调整政策的动力。
日元的大幅下跌，例如美元/日元上升至152.00以上，可能会增加日本官员提高利率的压力。只要日本央行维持负利率，而其他央行保持不变，日元的疲软可能会持续，直到央行放弃其极端鸽派立场。日本财务省和日本央行试图通过外汇市场干预来遏制日元贬值的努力预计只会产生短暂影响，除非这是一项全球协同行动。
对于美国经济衰退/软着陆和日本央行加息的共同之处，目前的预测一直被推迟，两者尚未同时发生。这使得2024年货币政策的走向更加引人关注。
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